根据惠誉评级的最新报告，摩洛哥未来几年将在减少财政赤字方面取得有限但值得注意的进展。
该信用评级机构预测，到 2026 年，这个北非国家的财政赤字将下降至其 GDP 的 3.4%，低于 2023 年的 4.3%。
当政府在特定财政年度内的总支出超过其总收入（不包括借款）时，就会出现财政赤字。这表明政府的支出超过了从税收和其他收入来源获得的收入。
惠誉报告解释说，这一预计的削减是在摩洛哥政府为实现更可持续的财务管理而进行财政整顿的背景下实现的。
然而，惠誉评级警告称，如果没有实质性的税收改革和更好的收入动员，长期显著的财政改善将具有挑战性。
政府支出减少
预计财政赤字减少的主要驱动因素之一是政府支出的计划减少。
预计 2024 年至 2026 年的总支出平均占 GDP 的 25.7%，而 2023 年为 26.4%。
赤字下降的部分原因是，随着摩洛哥度过2023年毁灭性地震的直接重建成本，资本支出减少。
此外，随着该国减少对气罐的补贴，预计补贴支出将下降约 GDP 的 1.2 个百分点。
2024 年 5 月，摩洛哥政府迈出了重要一步，将补贴丁烷气瓶的价格提高了 25%。此举是减少天然气、糖和小麦补贴的更广泛战略的一部分。
然而，惠誉指出，该计划的成功取决于避免进一步的外部冲击，这些冲击可能会迫使政府维持或增加补贴，从而可能破坏财政整顿努力。
虽然补贴支出将下降，但预计未来三年社会福利支出将平均增加约 GDP 的 1.4 个百分点。
这一增长反映了政府扩大社会安全网的举措，包括为自雇和非工薪工人提供失业救济金。
政府同样在 2023 年底推出了一项新的家庭津贴计划，并于 2022 年开始扩大强制性基本医疗保险制度。
政府收入
惠誉预计，2024 年至 2026 年期间，摩洛哥的总收入平均占 GDP 的 21.9%，略低于 2023 年的 22.2%。
特别是税收收入预计将比 2023 年的水平下降约 0.5 个百分点。
计划中的简化企业所得税和增值税税率的改革预计不会在短期内大幅增加收入，因为某些地区的高税率将被其他地区的低税率抵消。
为了缓解收入短缺，摩洛哥计划增加对创新融资机制的依赖，其中包括出售和回租国有资产。
预计从 2024 年到 2026 年，这些方法将为政府收入贡献约 GDP 的 2.1%，高于 2019 年至 2023 年期间的平均 1.0%。
然而，惠誉警告称，这些机制通常是一次性的，可能无法提供可持续的长期解决方案。
惠誉评级表示，摩洛哥政府债务与 GDP 比率的大幅持续下降可能带来积极的评级行动。
根据该机构目前的基准情景，到 2026 年，这一比例将从 2024 年的 70.2% 略微下降至 69.7%。这一比例仍高于“BB”评级类别国家 55% 的中位数。
摩洛哥政府设定的目标比惠誉的预测更为雄心勃勃，旨在到 2026 年将财政赤字减少到 GDP 的 3%。
如果社会支出低于预期，税收改革增加收入或经济增长超过 2024-2026 年预计的 3.3% 的平均水平，实现这一目标可能会加速取得积极成果。